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2025-2031電石行業(yè)產(chǎn)能置換與一體化發(fā)展下的投資機遇與風險洞察

國家對電石行業(yè)實行總量調(diào)控，制定了較為嚴格的行業(yè)準入政策。當前國家及地區(qū)產(chǎn)業(yè)政策原則上禁止新建電石項目，新增電石產(chǎn)能必須實行等量或減量置換，電石行業(yè)的新進入者將面臨較強的政策準入壁壘。同時，當前國家化工行業(yè)的節(jié)能環(huán)保要求不斷提升，新建產(chǎn)能需執(zhí)行更為嚴格的環(huán)保標準和能耗準入要求，新進入者必須加大節(jié)能環(huán)保方面的投入，通過優(yōu)化生產(chǎn)工藝或構(gòu)建上下游一體化產(chǎn)業(yè)鏈以降低綜合能耗和污染物排放，從而構(gòu)成了較高的節(jié)能環(huán)保準入壁壘。此外，電石作為大宗化工基礎原料，其產(chǎn)品質(zhì)量和性能差異較小，行業(yè)利潤水平主要取決于電石價格和企業(yè)生產(chǎn)成本。生產(chǎn)電石的主要原料是蘭炭和白灰，主要能源為電力，電力成本在電石生產(chǎn)成本中占比較高。整體而言，電石價格受到能源成本和下游PVC 等行業(yè)需求波動的影響較大，與電價和動力煤價格的相關性較高。

1、電石行業(yè)簡介

電石是重要的基本化工材料，有化工“基石”之稱。電石的化學名稱為碳化鈣（CaC2），工業(yè)用電石為灰色、黃褐色或黑色固體，易與水反應生成乙炔。電石主要用于生產(chǎn)乙炔進而合成聚乙烯醇、聚氯乙烯、1,4 丁二醇等一系列有機化合物；另外，電石還可用于金屬切割與焊接、鋼鐵脫硫等。

我國“以煤為主”的能源消費結(jié)構(gòu)決定了煤化工產(chǎn)業(yè)在我國國民經(jīng)濟中占有舉足輕重的地位。電石是煤化工產(chǎn)業(yè)中的重要一環(huán)，以電石制備乙炔，將乙炔用于下游有機合成（電石乙炔法）成為我國 PVA、PVC、BDO 等重要化工材料行業(yè)的主要生產(chǎn)工藝。經(jīng)統(tǒng)計國內(nèi)主要聚乙烯醇生產(chǎn)企業(yè)的相關數(shù)據(jù)，我國 2024 年電石乙炔法 PVA 產(chǎn)能占行業(yè)總產(chǎn)能的比重約 65%，相比之下，石油乙烯法、天然氣乙炔法等其他技術路線的產(chǎn)能占比較低。

電石在煤化工產(chǎn)業(yè)鏈中的地位

資料來源：普華有策公開資料整理

2、電石行業(yè)發(fā)展概況

我國電石工業(yè)起步于 1948 年，在吉林省建成國內(nèi)第一座容量為 1,750 千伏安的開放式電石爐。1986 年，由原國家計委牽頭，我國集中引進了 9 臺挪威?？瞎镜?5,500 千伏安密閉電石爐，標志著我國電石行業(yè)進入現(xiàn)代化發(fā)展時期。

2007 年以后，我國電石行業(yè)經(jīng)歷了從低水平重復建設、盲目擴張到結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)能布局優(yōu)化的過程。根據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2007 年至 2015 年，我國電石產(chǎn)能由 1,000 萬噸上升至 4,500 萬噸，全行業(yè)面臨產(chǎn)能過剩危機。此后，隨著電石行業(yè)準入政策的調(diào)整和環(huán)保標準的提高，行業(yè)進入過剩產(chǎn)能逐漸退出的良性發(fā)展階段。在此期間，我國電石行業(yè)加快結(jié)構(gòu)調(diào)整步伐，行業(yè)整體技術與設備水平、企業(yè)規(guī)模和產(chǎn)業(yè)集中度持續(xù)提高，綜合能耗與安全事故發(fā)生率呈下降趨勢。

（3）電石行業(yè)技術水平

電石的生產(chǎn)方法包括氧熱法和電熱法，目前工業(yè)生產(chǎn)中主要采用電熱法生產(chǎn)電石。在該方法下，生石灰和碳素原料（蘭炭/焦炭、無煙煤、石油焦等）在電石爐內(nèi)依靠電弧高溫熔化后發(fā)生反應生成電石，主要生產(chǎn)工序包括白灰煅燒、碳素原料烘干、配料、電石冶煉、熔融電石冷卻等。根據(jù)結(jié)構(gòu)和主要副產(chǎn)物一氧化碳排出方式的不同，電石爐可以分為開放爐、半密閉爐（內(nèi)燃式電石爐）和密閉爐。

各類電石爐的技術特點

資料來源：普華有策制圖

隨著電石行業(yè)準入條件和環(huán)保要求的提升，我國電石行業(yè)中采用密閉爐的產(chǎn)能占比不斷提升。當前各主要電石企業(yè)的差異主要體現(xiàn)在生產(chǎn)規(guī)模、設備先進程度、綜合能耗和成本管理能力等方面。

4、電石行業(yè)的競爭格局

全球電石的生產(chǎn)和消費主要集中在中國，中國電石產(chǎn)能占世界總產(chǎn)能的 90%以上。電石行業(yè)對資源、能源的依賴性較強，我國西北地區(qū)電石企業(yè)在原材料運輸、能源成本等方面具有顯著優(yōu)勢。隨著主要下游產(chǎn)品 PVC 產(chǎn)能重心向西部地區(qū)偏移，其配套的電石爐開工更為穩(wěn)定，電石產(chǎn)量呈現(xiàn)明顯的區(qū)域集中特征。根據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2024 年，內(nèi)蒙古、新疆、寧夏、陜西、甘肅及青海 6 省區(qū)規(guī)模企業(yè)產(chǎn)能合計占全國的比重達到 88%。

從行業(yè)集中度來看，當前電石行業(yè)產(chǎn)能前十大企業(yè)的合計產(chǎn)能占行業(yè)總產(chǎn)能的比例達到 34%，國內(nèi)最大的電石生產(chǎn)企業(yè)是中泰化學，根據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，中泰化學及集團下屬公司共擁有 360 萬噸電石產(chǎn)能，占國內(nèi)總產(chǎn)能的 9%。隨著循環(huán)經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)鏈成為國內(nèi)電石行業(yè)的發(fā)展趨勢，國內(nèi)主要電石生產(chǎn)企業(yè)紛紛配套建設下游 PVA或 PVC 產(chǎn)能。

行業(yè)相關企業(yè)玩家

資料來源：普華有策制圖

5、電石行業(yè)區(qū)域特點

電石生產(chǎn)對資源的依賴性較強，同時其本身屬于危險化學品，不易儲存且運輸成本較高，生產(chǎn)和銷售均呈現(xiàn)出較強的區(qū)域性。我國電石的生產(chǎn)主要集中在煤炭資源豐富的西北地區(qū)，主要產(chǎn)區(qū)包括內(nèi)蒙古、新疆、寧夏、陜西、甘肅等省份、自治區(qū)。商品電石的銷售受到運輸成本和下游需求分布影響，其大宗銷售的運輸半徑一般在 1,500公里以內(nèi)，主要銷售市場集中在華北、華中地區(qū)。

6、電石市場供需及變動情況

（1）市場需求情況

根據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會、中國石油和化學工業(yè)聯(lián)合會等統(tǒng)計，我國電石表觀消費量由 2011 年的 1,789 萬噸增長至 2024 年的 3,096 萬噸，年復合增速達到 4.31%。隨著經(jīng)濟社會的持續(xù)發(fā)展和下游化工行業(yè)需求的不斷增長，近年來我國電石行業(yè)的表觀消費量總體上呈現(xiàn)穩(wěn)中有升的增長態(tài)勢，其中 2019 年由于裝置停產(chǎn)檢修、部分地區(qū)出于環(huán)保和安全生產(chǎn)要求限制電石行業(yè)開工率，供給受到抑制導致表觀消費量略有下降；2020 年以來經(jīng)濟生產(chǎn)復蘇，電石行業(yè)需求已恢復增長態(tài)勢。

（2）市場供給情況

根據(jù)中國氯堿網(wǎng)統(tǒng)計，在供給規(guī)模方面，我國是世界第一大電石生產(chǎn)國和消費國，電石產(chǎn)能約占世界總產(chǎn)能的 95%。根據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，我國電石產(chǎn)能在經(jīng)過前期的產(chǎn)能擴張后，在 2015 年達到 4,500 萬噸峰值，此后在政策驅(qū)動下進入去產(chǎn)能階段。與此同時，隨著下游需求的穩(wěn)定增長和行業(yè)格局的不斷優(yōu)化，電石產(chǎn)量和裝置開工率呈現(xiàn)穩(wěn)步提高的良性發(fā)展態(tài)勢。根據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2024 年，國內(nèi)電石產(chǎn)能為 4,200 萬噸，實際產(chǎn)量為 3,108 萬噸，產(chǎn)能利用率為 74.0%。

在供給結(jié)構(gòu)方面，隨著電石行業(yè)轉(zhuǎn)型優(yōu)化的深入，電石行業(yè)與下游 PVC 等行業(yè)不斷整合，實現(xiàn)一體化循環(huán)發(fā)展；同時中小型商品電石生產(chǎn)企業(yè)逐漸退出，商品電石供給集中度有所提升。根據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2024 年我國商品電石產(chǎn)能約占電石行業(yè)總設計產(chǎn)能的 41.58%。

2020-2024年中國電石行業(yè)核心指標變化

資料來源：根據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會、中國氯堿網(wǎng)、普華有策整理

7、電石行業(yè)發(fā)展趨勢

（1）下游聚氯乙烯行業(yè)穩(wěn)健發(fā)展，支撐電石消費需求

隨著國民經(jīng)濟的持續(xù)發(fā)展，我國聚氯乙烯行業(yè)規(guī)模不斷提升。根據(jù)中國氯堿工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，2024 年我國 PVC 產(chǎn)能提升至 2,951 萬噸，同比增長 2.4%。目前我國 PVC行業(yè)最主流的生產(chǎn)方法是電石乙炔法，產(chǎn)能占比達到 74%，隨著 PVC 新增產(chǎn)能逐漸釋放，未來電石需求將得到進一步拉動。

（2）供給端持續(xù)優(yōu)化，頭部企業(yè)優(yōu)勢更為突出

近年來，隨著電石產(chǎn)業(yè)政策、環(huán)保政策調(diào)整，行業(yè)進入去產(chǎn)能的調(diào)整階段，部分不符合排污標準的內(nèi)燃式電石爐以及小電石爐逐步退出市場。根據(jù)中國電石工業(yè)協(xié)會統(tǒng)計，我國電石生產(chǎn)企業(yè)數(shù)量由 2011 年的 321 家減少至 2024 年的 116 家，如果剔除長期閑置產(chǎn)能，在產(chǎn)裝置實際產(chǎn)量約 3,108 萬噸。隨著供給端持續(xù)優(yōu)化，行業(yè)開工率不斷升高，2024 年開工率約為 74.0%。未來隨著電石行業(yè)的持續(xù)轉(zhuǎn)型升級，行業(yè)產(chǎn)能和市場份額將進一步向具備區(qū)位、設備、技術和資金優(yōu)勢的頭部企業(yè)集中，頭部企業(yè)將形成更為顯著的競爭優(yōu)勢。

（3）綠色發(fā)展、一體化發(fā)展成為電石行業(yè)轉(zhuǎn)型升級趨勢

在國家遏制電石等行業(yè)產(chǎn)能盲目擴張的政策背景下，隨著行業(yè)“總量控制”準入政策的執(zhí)行和上下游一體化進程的深入，我國電石行業(yè)結(jié)構(gòu)得到明顯改觀。根據(jù)中國氯堿網(wǎng)統(tǒng)計，2020 年起我國密閉式電石爐產(chǎn)能比重已提升至 90%以上，凈化灰處理、機器人出爐等新技術、新工藝和新裝備的成功應用，進一步提高了行業(yè)綠色發(fā)展的水平。與此同時，國內(nèi)大型 PVA、PVC 企業(yè)多已建立規(guī)模化循環(huán)經(jīng)濟模式，通過配套建設電石及下游聚乙烯醇、聚氯乙烯項目，構(gòu)建上下游一體化的煤化工產(chǎn)業(yè)鏈，增加產(chǎn)品附加值，降低綜合能耗和環(huán)保成本。

《2025-2031年電石行業(yè)市場調(diào)研及發(fā)展趨勢預測報告》涵蓋行業(yè)全球及中國發(fā)展概況、供需數(shù)據(jù)、市場規(guī)模，產(chǎn)業(yè)政策/規(guī)劃、相關技術/專利、競爭格局、上游原料情況、下游主要應用市場需求規(guī)模及前景、區(qū)域結(jié)構(gòu)、市場集中度、重點企業(yè)/玩家，企業(yè)占有率、行業(yè)特征、驅(qū)動因素、市場前景預測，投資策略、主要壁壘構(gòu)成、相關風險等內(nèi)容。同時北京普華有策信息咨詢有限公司還提供市場專項調(diào)研項目、產(chǎn)業(yè)研究報告、產(chǎn)業(yè)鏈咨詢、項目可行性研究報告、專精特新小巨人認證、市場占有率報告、十五五規(guī)劃、項目后評價報告、BP商業(yè)計劃書、產(chǎn)業(yè)圖譜、產(chǎn)業(yè)規(guī)劃、藍白皮書、國家級制造業(yè)單項冠軍企業(yè)認證、IPO募投可研、IPO工作底稿咨詢等服務。